营收同比增长317%，诺辉健康发布2021年中报业绩

8月20日，“中国癌症早筛第一股”诺辉健康（6606.HK）发布了2021年上半年截至6月30日的财务报告，这也是诺辉健康自今年初赴港上市以后公布的首份半年报。

财报显示，2021年上半年诺辉健康的总收入为4390万元人民币，较2020年同期增长317%。毛利实现2470万元人民币，较2020年同期增长1000.2%。毛利率从2020年同期的21.3%攀升至56.2%。

△图片来自视觉中国

今年6月，诺辉健康执行董事兼CEO朱叶青曾在接受八点健闻专访时表示，追求短期盈利不是诺辉健康的主要目标，相比之下，他更看重两个指标，一个是销量，一个是毛利率，只要这两个指标是良性的，扭亏为盈只是时间问题。

如今，半年业绩出炉，关键的两项指标都符合预期。

“诺辉健康发展的增长大门才刚刚打开。常卫清和噗噗管销售的强劲增长，证明了居家防癌检测已经成功获得目标人群的认同，满足了用户健康消费不断升级的迫切需求，常卫清将很快迎来推广的爆发期。”朱叶青表示。

销量利润双增长 癌症早筛迎来元年

常卫清和噗噗管是诺辉健康旗下两款聚焦于肠癌早筛的商业化产品，是公司收入的最大来源。2020年，这两款产品总计销售收入6941万元，占年度总收入的98%以上。

今年上半年，常卫清和噗噗管依然贡献了99%以上的营业收入。其中，常卫清实现发货量约121,500盒，同比增长392%，实现收入1,420万元人民币，同比增长149%。噗噗管实现发货量1904900份，同比增长555%，实现收入2960万元人民币，同比增长623.7%。

利润率方面，不管是常卫清还是噗噗管都有较大幅度的增长——常卫清的毛利率从去年同期的33.9%提高到56.6%，噗噗管的毛利率则从26.4%提高到了59%。

“毛利率的提高得益于我们上半年快速坚决地执行多元化商业布局，显著提高了两款产品的平均销售价格。同时，销量的增长也使得运营设施更高效的运转，进一步降低了我们的单位运营成本。”朱叶青表示。

当然，最有决定性的变量，还是去年11月国家药监局颁发的那张“中国早筛第一证”。报告中提到，常卫清上半年的收入及出货量增长主要受到常卫清自于2020年11月获国家药品监督管理局批准起的客户接受度及在医生间的产品知名度均有所提高所带动。这种关联到企业品牌的带动效应，也自然会体现在噗噗管的销售当中。

但从更大的视角来看，无论是国家药监局的助力，还是用户接受度的提升，都证明了癌症早筛行业的热度正在上升。国际癌症研究机构（IARC）近期发表最新报告，预计全球未来50年乳腺癌和结直肠癌新发病例将增幅最大。2019年中国的结直肠癌筛查普及率仅为16.4%，美国则高达60.1%，癌症早筛的社会与经济价值在2021年迅速得到各界的关注和认同，市场正全速驶入快车道。

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“2021年是中国癌症早筛行业合规化落地，创新聚变的元年。”朱叶青表示，今年1月和4月，诺辉健康自主研发的多靶点粪便FIT-DNA检测技术入选中国国家癌症中心发起的国家首部结直肠癌防治指南和中国临床肿瘤学会 （CSCO）指南，成为目前唯一入选国家级指南的肠癌筛查基因检测技术。

与此同时，根据国家《健康中国行动——癌症防治实施方案(2019—2022年)》，到2022年和2030年，中国总体癌症5年生存率应分别不低于43.3%和46.6%（根据国家癌症中心数据，2015年我国癌症整体5年生存率40.5%）；癌症防治核心知识知晓率分别不低于70%和80%；高发地区重点癌种早诊率需达到55%及以上并持续提高，且基本实现癌症高危人群定期参加防癌体检。

院内、电商和基层，构建多元化商业布局

从支出项来看，销售及分销开支依然占据公司的支出大头，并且有明显增长。今年上半年，诺辉健康在销售及分销上的开支达到7270万，同比增长了247.9%，甚至超过了去年的销售支出总额，这也使得诺辉财报上的亏损数字进一步扩大。

但仔细分析这背后的原因，或许我们会得出完全不一样的结论。

首先，诺辉健康作为国内癌症早筛领域的开拓者，承担了大量的学术推广任务，需要定期赞助和举办一些行业会议，通过占领学术制高点的方式向医生普及早筛理念，这部分投入无疑会增加销售支出的费用。

其次，还有用户的科普教育。今年4月15日，诺辉健康举办了以“改变生命的轨迹”为主题的首个品牌日，邀请业内7位国家级临床专家进行全网直播，观看量达到500万。6月18日，诺辉健康又联合快手健康和小荷健康，发起肠道健康防癌早筛短视频科普活动，实现双平台8000万的播放量。

最关键的是，自从常卫清去年底获批早筛证后，诺辉健康的商业化策略就发生了重大变化。原本，常卫清只能通过体验中心等第三方机构销售，拿证以后，院内市场被完全打开，销售场景目标也自然从院外转到了广阔的院内。

今年3月，诺辉健康和阿斯利康签订合作推广协议，双方共同在中国大陆地区公立医院及药店推广常卫清。除此以外，诺辉健康也在积极发展壮大了自己的销售团队。报告显示，今年上半年，诺辉健康的营销团队扩编137%，总人数从114人增加到270人。

这些钱花得值不值，或许很快就能看到效果。根据公开资料显示，常卫清在全国各省的物价审批工作正在如火如荼的进行中。与此同时，诺辉也在借力互联网平台，深度布局国内基层市场，并完成了一系列重要合作。

比如与京东健康的合作，完成了诺辉健康与京东平台及用户服务体系的深度对接，迈出了电商营销的重要一步；与平安健康的合作，实现了国内首个互联网医疗到健康一体化的闭环解决方案，推动线上诊疗前置到防癌筛查；与中邮电商的合作，填补了中国基层市场肠道健康筛查防治的空白，开启了广阔乡镇市场的用户教育；与云鹊医的合作，赋能240万村医，让诊疗资源极为匮乏，没有肠镜设备的偏远农村也能建设肠道健康的有效防线。

研发和收购并重，为未来发展加码

对于诺辉健康今后的发展愿景，报告中也有明确表述。

进一步开发国内市场被摆在了第一位。对于价格偏高的常卫清来说，医院和临床医生依然会是未来的推广重点，这也符合转向院内销售的既定战略。而价格亲民，操作更简便的噗噗管则会以量取胜，以此直接推动大众市场对癌症筛查的意识。

朱叶青曾表示，诺辉健康的第一个拐点是常卫清的年销售量达到100万盒。从今年上半年12万盒的数量来看，显然还有不小的距离。这也意味着，诺辉健康在商业化上的投入还会继续增加，这些钱依然会投到学术会议、民众科普、人才招募等商业化的核心环节。

增强研发能力，拓展产品管线是另一个重要方向。从今年上半年来看，诺辉健康用于研发的资金已经同比增长超过100%，主要用于两款在研的未上市产品，分别是胃癌筛查产品幽幽管和宫颈癌筛查产品宫证清。

根据报告披露，幽幽管已于去年11月完成注册试验，并向国家药监局提交了三类医疗器械的注册申请。宫证清的进度更慢一些，即将开展注册试验。

在注重自身造血的同时此外，诺辉健康也于今年正式启动了海外战略合作，积极引进先进技术，聚焦未来的管线布局和能力扩充。

今年6月，诺辉健康董事会就审议批准了有关公司作为有限合伙人以总额不超过3000万美元建议投资于基金的决议案。这个信息也在半年报中得到了更新——诺辉健康上市公司出资3000万元参与成立诺辉创投基金，基金一期募资已经完成，专注投资分子诊断技术领域，以推动癌症及其他重大疾病类别的筛查与早期检测。

目前已经参与的投资包括但不限于，2021年7月与专注于前列腺癌筛查与检测的瑞士生物科技公司Proteomedix建立了研发合作的伙伴关系，并投资300万瑞士法郎可转换债券；2021年8月，与专注于血液样本结直肠癌检测的德国分子诊断公司Epigenomics (Frankfurt Prime Standard: ECX, OTCQX: EPGNY)签署资产收购协议。

“我们相信，凭借自身积累的行业认知和研发储备，不仅能让我们快速发现潜在的目标，也能让我们成为更理想的收购方和合作伙伴。我们也相信，强大的业务执行力会帮助我们将所收购的产品和公司现有的业务实现无缝衔接。”朱叶青说道。